وظیفه بورس اوراق بهادار، ایجاد بازاری منظم و دائمی برای خرید و فروش انواع اوراق بهادار است كه از آن طریق جذب سرمایه‌های مردمی توسط شركت ها، امكان‌پذیر باشد. این وظیفه وقتی به نحو صحیح انجام می‌شود كه بازار به شكل یك بازار رقابت كامل عمل كرده و از درجه تخصصی بالایی برخوردار باشد. یكی از ویژگی های اساسی رقابت كامل، در دسترس بودن اطلاعات كامل به صورت رایگان و به سرعت و سهولت است. اگر قرار باشد مردم به میل خود سرمایه‌گذاری كنند باید اطلاعات مربوط به طور كامل و شفاف در اختیار مردم قرار داده شود. بورس باید حائز شرایطی باشد كه در هر لحظه بتواند اطلاعات را بطور دقیق منتشر كرده و با تفسیر آن در ویژگی های مورد نظر سرمایه‌گذاران، در هر لحظه ارزیابی صحیح از وضع و عملكرد اقتصادی شركت ها و همچنین قیمت سهام آنها ارائه دهد. قانون، مقررات و ضوابط بورس نیز باید برای تامین امنیت فعالیت در این بازار و حفاظت از منافع سرمایه‌گذاری عمل كند. از عمده‌ترین استفاده‌كنندگان اطلاعات شركت‌های سهامی در بورس، سرمایه‌گذاران بالقوه در سهام شركت‌ها هستند. این گروه معمولا اطلاعات مورد نظر خود را از طریق بورس بدست می‌آورند. بنابراین سهامداران و سرمایه‌گذاران از بازار سرمایه این انتظار را دارند كه صحت اطلاعات واصله توسط شركت‌های پذیرفته شده در بورس را مورد تایید قرار دهد تا آن‌ها به مزایای خرید و نگهداری و فروش سهام خود نائل شوند. سهامداران و سرمایه‌گذاران برای ارزیابی شركتها از فاكتورهای مختلفی استفاده می‌نمایند كه از آن جمله، سود هر سهم [1]EPS و سود تقسیمی [2]DPS می‌باشد كه تغییرات آنها می‌تواند اطلاعاتی درباره وضعیت و عملكرد شركت در حال و آینده بدهد. بازار سرمایه هم مانند دیگر بازارها شامل تعدادی خریدار و فروشنده است كه رقابت بین فروشندگان باعث افزایش كارائی عملكرد شركت ها می‌شود و نشانه این كارائی شركت، در استفاده بهینه از سرمایه فراهم شده، افزایش سود و سودآوری آن شركت منعکس خواهد شد.

خرید متن کامل این پایان نامه در سایت nefo.ir

در فصل اول پس از بیان مسئله ، اهمیت و ضرورت موضوع تحقیق و اهداف تحقیق را بیان نموده و سپس چارچوب نظری  ، مدل تحلیلی و فرضیه تحقیق  را ارائه می نمائیم.

2-1 بیان مسئله:

سود سهام بازده ای است كه سهامداران عادی در قبال سرمایه گذاری كه در شركت انجام داده اند از شركت دریافت می كنند . هر شركتی كه در دوره جاری سود سهام پرداخت نكـند این عمل شرکت بدان معنی است که، سود را دوباره در شركت سرمایه گذاری می كند تا ایجاد منفعت كند و به این ترتیب  توانائی شركت را جهت پرداخت سود سهام در آینده افزایش دهد.

یكی از فرضیات مهم  حسابداری كه  در دهه های اخیر توجه زیادی را به خود جلب نموده است، فرضیه علامت  دهی سود تقسیمی می باشد. طی سالیان متمادی پژوهشگران  مختلفی فرضیه علامت دهی  را، كه بیانگر وجود یك رابطه مابین اعلام و پرداخت سود و پیش بینی سود های آتی است،را با در نظر گرفتن متغیرهای مختلفی همچون  قابلیت پیش بینی جریان های نقدی،نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری ، و بازده های گذشته مورد بررسی و كنكاش قرار داده اند.

بازده حقوق صاحبان سهام،یكی از متغیرهایی كه به طور وسیعی توسط سهامداران جهت انجام سرمایه گذاری ها استفاده می شود نیز بر فرضیه علامت دهی سود تقسیمی تاثیر گذار است.در اكثر تحقیقاتی كه تاكنون انجام شده است، ارتباط مابین جنبه ای از كیفیت سود و رفتار پرداخت سود تقسیمی و آثار اطلاعیه ها رامورد بررسی قرار داده اند. در حالی كه هدف ما در این تحقیق پاسخ به سوالات زیر است:

1) آیا بین تغییرات سود تقسیمی و تغییرات سود آتی رابطه وجود دارد؟

1-1) آیا رابطه بین تغییرات سود تقسیمی و تغییرات سود آتی در شركت هایی كه قابلیت پیش بینی جریان های نقدی مختلفی دارند ، متفاوت است؟

2-1) آیا رابطه بین تغییرات سود تقسیمی و تغییرات سود آتی در شركت هایی كه  نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری مختلفی دارند ، متفاوت است؟

3-1) آیا رابطه بین تغییرات سود تقسیمی و تغییرات سود آتی در شركت هایی كه بازده حقوق صاحبان سهام مختلفی دارند ، متفاوت است؟

2) آیا بین سود هرسهم و تغییرات سود آتی رابطه وجود دارد؟

1-2) آیا رابطه بین سود هرسهم و تغییرات سود آتی در شركت هایی كه قابلیت پیش بینی جریان های نقدی مختلفی دارند ، متفاوت است؟

2-2) آیا رابطه بین سود هرسهم و تغییرات سود آتی در شركت هایی كه  نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری مختلفی دارند ، متفاوت است؟

3-2) آیا رابطه بین سود هرسهم و تغییرات سود آتی در شركت هایی كه بازده حقوق صاحبان سهام مختلفی دارند ، متفاوت است؟

3) آیا بین تغییرات سود هرسهم و تغییرات سود آتی رابطه وجود دارد؟

1-3) آیا رابطه بین تغییرات سود هرسهم و تغییرات سود آتی در شركت هایی كه قابلیت پیش بینی جریان های نقدی مختلفی دارند ، متفاوت است؟